氧化铝：山西氧化铝价格到今年7月初，已经跌至2700元/吨，在氧化铝企业普遍亏损的情况下，中铝、信发等企业被迫进行了减停产，自此氧化铝价格持续上涨，截止9月中旬山西氧化铝价格上涨至3300元/吨，涨幅超过20%。
阿拉丁数据显示，山西地区氧化铝总产能为2265万吨，8月在产产能1935万吨，开工率为85.4%，环比7月增加1.1%。由于矿石、烧碱等原料价格的上涨，山西氧化铝企业成本也有所抬升，完全成本约为2900-3000元/吨，吨铝利润约为300-400元/吨。新增产能方面，几家企业由于电、气、水等方面问题而推迟，只有信发100万吨大概率能在10月份投产，其余两家年内投放概率不大。下载app 阅读本文更深度报道
阿拉丁数据显示，山西地区氧化铝总产能为2265万吨，8月在产产能1935万吨，开工率为85.4%，环比7月增加1.1%。由于矿石、烧碱等原料价格的上涨，山西氧化铝企业成本也有所抬升，完全成本约为2900-3000元/吨，吨铝利润约为300-400元/吨。新增产能方面，几家企业由于电、气、水等方面问题而推迟，只有信发100万吨大概率能在10月份投产，其余两家年内投放概率不大。
从我们实际调研的情况来看，山西各大氧化铝厂几乎没有库存，但不排除库存大量囤积在贸易商手中，据了解最近山地地区氧化铝贸易商数量有明显增加。氧化铝销售多参考三网均价，比例价普及率不高。今年企业签订长单比例较高，约为60%-70%。
矿石供应方面，山西目前并没有市场炒作的那般短缺，今年环保比去年有所好转，去年的情况是环保督察入驻之后矿山基本全部关停，但今年较少关停，只是影响一部分开工。库存方面，矿石库存较往年略有降低，但幅度不大。
【调研报告铝】山西铝调研环保常态化，进口矿替代未成熟
矿石供应方面，山西目前并没有市场炒作的那般短缺，今年环保比去年有所好转，去年的情况是环保督察入驻之后矿山基本全部关停，但今年较少关停，只是影响一部分开工。库存方面，矿石库存较往年略有降低，但幅度不大。
2 山东石油树脂环保整治常态化，采暖季边际影响有限
近日备受市场关注的《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》发布，文件中明确提到实行差别化错峰生产，严禁采取一刀切方式。电解铝、铝用炭素企业稳定达到超低排放的，氧化铝企业稳定达到特别排放限值的可不予限产。可以说中央今年将限产的裁判权力完全交给了地方政府，因为排放能否达标的确定是存在较大操作空间的。我们这次山西之行也着重调研了采暖季矿山、氧化铝企业面临的限产情况。
矿山的环保检查涉及事项包括，第一查资质（开采证），第二个查安全问题，第三个查扬尘（这方面相对较好解决）。资质方面，目前国家政策抓的很紧，从今年7月份开始，山西新的露天开采手续已经不在批复，仅批复井下开采。露天开采原有手续仍可以继续开采，但是环保要达标，环保达标对于露天矿的投入费用会比较高。而井中开采会比露天开采的量有所下降（至少会下降一半），目前露天开采手续中铝拿到的最多。
矿山的环保检查涉及事项包括，第一查资质（开采证），第二个查安全问题，第三个查扬尘（这方面相对较好解决）。资质方面，目前国家政策抓的很紧，从今年7月份开始，山西新的露天开采手续已经不在批复，仅批复井下开采。露天开采原有手续仍可以继续开采，但是环保要达标，环保达标对于露天矿的投入费用会比较高。而井中开采会比露天开采的量有所下降（至少会下降一半），目前露天开采手续中铝拿到的最多。
对于采暖季来说，山西主产业是煤，第二产业就是铝产业，因此从地方保经济的角度来看难以出现大幅度减产的可能。其次，对于矿山来说，目前最大的问题是手续的问题，对于扬尘处理、厂棚作业等环保治理反而相对容易。不过手续问题则决定权完全在政府手中。而对于氧化铝来说，目前最大的困难是锅炉排放，尤其是涉及到老旧锅炉的企业，改装费用会比较高，对产量会有一定影响。总体来看，采暖季铝土矿供应会视空气污染情况而出现一定影响，但影响不会很大。而氧化铝同样不存在大面积减停产情况，不过值得注意的是采暖季焦化厂的限产以及天然气的控制可能倒逼部分氧化铝减产。
3 矿石进口以一水为主，低温产线改造时机尚未成熟
由于矿石偏紧，因此河南、山西等氧化铝企业开始尝试引进进口矿，进口矿的替代进程是最近市场关注的重点。
进口国外矿一般不对铝硅比进行直接要求，而是对于铝含量做出要求，例如山西某企业对于澳矿最低标准要求铝含量达到56%以上。这主要是由于进口矿各项指标与国内相比还是差一些。尽管进口矿的铝硅比较高，可能高达几十（这主要是由于硅的含量比较低），但进口矿氧化铝含量通常不高，尤其是三水矿，氧化铝最高不超过60%，并且铁含量比较高。
据我们调研了解到，目前考虑使用进口铝土矿的主要是大型氧化铝厂，小型民营的本土企业产能较低，如果本土铝土矿资源手续开始批复，则企业不考虑使用进口矿，因为进口矿石要引进后加工设备，作为小型生产线即便掺着使用进口矿石，成本也会明显拉高。
据我们调研了解到，目前考虑使用进口铝土矿的主要是大型氧化铝厂，小型民营的本土企业产能较低，如果本土铝土矿资源手续开始批复，则企业不考虑使用进口矿，因为进口矿石要引进后加工设备，作为小型生产线即便掺着使用进口矿石，成本也会明显拉高。
铝土矿可以粗略的的分为一水矿和三水矿，国内的矿石都是一水矿，因此如果进口一水矿则可以直接配矿使用，无需对生产线进行改造。如果进口三水矿石则需要进行工艺改造。进行三水工艺改造难度不算大，费用约几百万，周期约为1个月左右。不过即便是大型氧化铝厂短期也不会进行大规模三水生产线的改造，因为内陆地区使用进口矿有两个问题，第一是运输问题，这会导致进口矿供应的不连续性，第二是矿权问题，如果没有拿到海外矿石矿权而改换了工艺，则很容易受制于人。
总体来看，短期海外矿石流入内陆的量不会很大，多数以大型氧化铝企业配矿或进行试验为主。而长期来看，随着国内矿石资源的日益消耗以及国家对于矿产资源保护意识的增强，大型氧化铝企业已经觉察到引入矿石的必要性，但在大规模引入之前要率先解决矿权问题，而难度和周期会相对较长。