在上周的大跌以后，本轮跌势或进入尾声，行情或阶段性触底回升；户县甲醇配送从利润率的角度上，目前甲醇的盘面利润率已经触及严重低估水平，后期继续往下打压阻力会增加；从持仓角度上，空头筹码过于集中，并且即将交割，空头或止盈离场；
近期虽然有国内检修恢复，海外进口集中到港等利空因素的存在，我们认为这些利空已在盘面有所体现。反而一些利多的因素在显现，进口或因军演再次推迟，纸货交割导致现货阶段偏紧，伊朗制裁问题的发酵，或推迟行情的反弹，但反弹的高度存疑，原因在于目前浙江兴兴外采甲醇和外采乙烯丙烯单体的利润几乎持平，一旦甲醇上涨，或导致兴兴放弃甲醇外采乙烯丙烯维持下游的生产，则甲醇需求端面临崩塌风险。短期建议空头止盈，观望为主。
国内供应
春检步入结束，负荷有望在5月上旬恢复
海外供应
进口供应压力将逐步加强
海外主要装置目前已经得到恢复，5月以后进口端压力将凸显。与去年相比，今年检修提前，并且去年下半年伊朗投产的165万吨，美国170万吨和2月投产的230万吨装置均将贡献新的进口增量，后期进口量或新上一个台阶。下周青岛举行军演，进口船只的到港或受到推迟。
下游开工率
MTO/P高开工，传统下游低位
从利润的角度而言，无论是新兴下游还是传统下游， 利润都是可以的。但传统下游受到响水事件影响， 甲醛开工下滑明显，醋酸也检修力度加大，整体负 荷下降明显；新兴下游目前的整体利润也让企业觉 得舒服，开工负荷维持高位。
户县甲醇配送厂家从季节性来看，MTO装置后期将迎来季节性检修， 但我们认为今年的检修在时间可能会向后推迟，检 修力度上大概率不及去年，因为目前烯烃企业对目 前的利润感到满意。
传统下游具体开工率
重点关注后期醋酸恢复情况
甲醇港口库存
进口再次推延，港口库存延续走低
目前内地和港口套利窗口关闭，下游烯烃负荷高位维持，因此进口情 况是影响港口库存的关键。上周因军演浙江卸货受到推迟，预计本周仍将受到影响，库存有望继 续走低。
甲醇利润
利润跌至偏低水平，下行空间或有限
目前盘面利润已经跌至偏低水平，继续下行打压的阻力会明显增大。
MTO利润
企业对目前利润感到满意，维持负荷高位运行
烯烃端面临的风险在于，目前浙江兴兴外采甲醇和外采乙烯丙烯生产终端 产品的利润几乎相当，甲醇如果大幅涨价，兴兴或放弃甲醇，外采乙烯和 丙烯维持生产，则甲醇需求端面临崩塌。
区域价差
进口亏损严重
内外价差处在历史同期偏低位置，估值价格或低估。
09和01合约均处在升水状态，反映后期甲醇基本面存在改善的预期；目前甲醇的状态是库存依然，期货升水，低利润，常见的短期操作是反套或者布局空单；户县甲醇配送电话：15114987666