铁矿石价格年初以来大幅跳水,或有可能阶段性趋稳。一方面,QE退出,美元升值,大宗商品压力增大;环保限产也将压制短期需求。另一方面,冬季季节性供应限制,增量压力减弱,季风季将再次来临。环保限产结束后,矿价的压力将有所缓和,而块矿则在近期需求看好。需要关注的不确定因素是,钢厂是否会减产从而压制原料需求。钢厂有一定利润边际,缺乏主动减产的动力,另一方面冬储预期不好,钢厂无法承受库存堆积,渠道的争夺将趋于激烈。
2014年内,维持前期判断,海运铁矿石市场供应能力大增,供需平衡逆转成为市场共识,铁矿石价格更加反映市场和行业的状况,高溢价时代终结。进口铁矿石价格中枢至85美元/吨水平。国内高成本矿山,如果缺乏内陆运距的优势,将面临较大压力。国内大型矿山稳步扩张,而其即使亏损,也不会退出市场,小型高成本矿石则面临挤出。
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