财务部、国家税务总局于2014年12月31日发布告诉，调整有些商品的出口退税率，其间包含有些纺织品服装(50-63章，首要是纱线品类，包含有些高级纱线、羊毛纱线等)，出口退税率自2015年1月1日进步至17%。
点评：出口退税方针自1985年施行以来调整频率较高，本次有些纺织品服装出口退税率进步至17%,利好纺织服装全职业在世界上的竞争力。
1985年3月国务院正式公布了出口退税方针，并在1985年4月1日起施行;历经频频的调整，纺织品服装的出口退税率大致保持在5%-17%的区间内动摇。
出口退税率的调整服务于国家对外贸出口构造的调整需要，以纺织品服装为例，为摆脱1998年亚洲金融危机的拖累，1998年1月国家将纺织品服装的出口退税率由6%上调至11%;2005年是中国纺织品服装出口的黄金巅峰，为削减贸易顺差，2006年国家将纺织品出口退税率由13%下降至11%,2007年再下调至5%(粘胶纤维);2008年金融危机迸发后，粘胶纤维的出口退税率再由5%上调至14%。本次出口退税率由2009年的16%进步至17%,首要是对于过去3年纺织品服装的出口继续低迷、中低端订单加快流向东南亚国家等不利环境。
2008年-2014年前11个月，中国纺织品服装的出口额同比增速分别为8%、-10%、24%、21%、2%、11%、5.6%,而越南同期的纺织品服装出口额同比增速2009年以来的均值在40%以上，国内本钱(劳动力、环保、原材料等)的继续攀升致使中国纺织业的世界竞争力被削弱。
出口退税率由16%进步至17%(有些纺织品服装)，从全职业的视点来看是利好世界竞争力的进步。
职业界公司因商品构造、事务构造的不一样，获益程度有区别，商品以纱线为主、以出口为主且议价才能相对较强的公司将明显获益。
出口退税率的进步利好中国纺织业在世界范围内的竞争力，但业界公司因商品构造(本次出口退税率的进步首要对于纱线)、事务构造(不一样公司的商品出口份额不一样)的不一样，获益程度有区别。
以纱线为主的出口型公司逻辑大将充沛获益，但从事务层面的历史经验来看，纺织公司作为原材料供货商议价才能极为有限，鄙人游客户充沛了解供货商的本钱构造及方针改变的条件下，下流客户将努力争取更多份额的方针性盈利，考虑到现在下流客户下单较为慎重的全体大环境(棉花价格仍鄙人行，没有企稳)，议价才能相对较强的龙头公司估计将有些获益于出口退税率进步的方针性盈利。
依照上述的逻辑整理，估计华孚色纺(高级的色纺纱线为主、直接出口份额约为30%)、百隆东方(高级的色纺纱线为主、直接出口份额约为30%)将直接获益。
咱们倾向于将本次出口退税率的进步，理解为国家调整宏观经济构造和出口商品构造的东西，中心诉求依然是安稳外贸、减轻经济下行压力。出资、外贸、花费的三驾马车中，现在的出资缺乏大规划刺激的条件(财务相对吃紧、民间出资积极性不高)、大宗花费继续低迷(地产商场低迷，新式花费短期内难以发挥重大效果)，提振外贸也有利于提振国内经济，从这个视点来看，出口退税率的进步估计仅仅提振外贸的一有些，作为出口大类的纺织品服装必定有所获益。
详细到职业的出资逻辑，咱们保持纺织职业“增持评级”，从中期趋势来看，棉纺织公司自2010年以来的高本钱窘境，有望于2015年开端回转：2010年以来，棉纺织公司面对不断攀升的高本钱窘境，跟着人力本钱开端天然增加、环保本钱见顶、首要原材料棉花价格下降，棉纺织公司有望在2015年迎来窘境回转，进步世界竞争力。且经历前期的职业整合，规划较小、运营实力相对较弱的公司退出商场竞争，职业集中度有望全体进步，订单等资源向龙头公司集合后，估计将明显进步龙头纺企的市占率。本次出口退税率的进步，尽管对业界公司的详细影响不大(具有议价才能的全出口型纱线公司，其净利率将受此影响进步1%)，但从职业的视点将强化咱们这一逻辑。咱们引荐华孚色纺、百隆东方、鲁泰A。
首要不确定要素：海外商场的需要不达预期，棉价下行速度过于缓慢。